 2017年，騰訊為同程藝龍帶來了近8000萬平均月活躍用戶，同程藝龍65%以上的活躍用戶來自騰訊。
繼6月21日同程藝龍向港交所遞交招股書后，6月25日美團點評（以下簡稱“美團”）再次于港交所遞交IPO招股書，兩家的第一大股東均為騰訊，南都記者梳理發現這也是今年以來騰訊投資的至少第6家企業走上IPO之路。
值得注意的是招股書顯示，2017年，美團點評約89%的餐飲外賣交易通過移動應用美團、美團外賣及大眾點評獲得，通過騰訊的微信及QQ入口獲得的交易占比僅11%；2017年，騰訊為同程藝龍帶來了近8000萬平均月活躍用戶，同程及藝龍的App端僅2800萬平均月活躍用戶，網站端僅1400萬，以由此計算同程藝龍65%以上的活躍用戶來自騰訊。
資本助推IPO
招股書顯示，2017年同程藝龍總營收52.26億元，實現凈利潤約7億元，其中同程網絡2017年營收27.07億元，凈利潤4.91億元，90%的營收來自機票、火車票等交通票務預訂傭金；藝龍2017年營收25.18億元，凈利潤1.94億元，95%以上營收來源于主業務酒店預訂。
事實上同程自2012年便有意上市，直至去年才正式提上議程。2017年6月同程宣布分拆為以休閑度假游及景區目的地為核心的同程旅行社（集團），以及以機票、酒店、火車票等標品為主要業務的同程網絡，其中同程網絡將先行獨立上市；2017年12月29日，同程旅游集團旗下的同程網絡與藝龍旅行網宣布合并為新公司“同程藝龍”；半年后同程藝龍如期走上IPO之路。之所以在近期踏上IPO之路，一方面得益于資本的力量助推。
在同程網與藝龍網兩家公司合并之前，都曾獲得騰訊、攜程的重金投資；此次同程藝龍的招股書披露，公司目前最大的股東為騰訊，持有47621574普通股，持股占比24.92%，攜程為第二大股東，持有43723978普通股，持股占比22.88%。
在業內人士看來，同程藝龍從合并到IPO，背后都是雙方的共同資本方騰訊和攜程的推動，一旦上市，騰訊和攜程將成為最大的受益者。此外，6月4日華僑城20億元戰略投資同程旅游加速了同程藝龍的上市進程。
另一方面則來自于同程藝龍近年的整合效益逐漸顯現。從財務數據看，同程藝龍2015年、2016年、2017年分別實現營收16.1億元、36.3億元、52.26億元，2016年、2017年營收增速分別為125.5%、44%。利潤方面，經歷了2015、2016年兩年虧損后，同程和藝龍在2017年實現盈利，凈利潤分別為4.91億元和1.94億元，合計6.85億元。此外招股書數據顯示，同程和藝龍的毛利率連續3年增長，其中藝龍的毛利率由2015年的37.7%增長至2017年的67.8%；同程在2015年至2017年的毛利率分別為60.6%、63.1%及68.3%。
騰訊流量或是雙刃劍
此外，同程藝龍招股書中披露的另一個較為亮眼的數據是，活躍用戶的增長。數據顯示同程及藝龍的合并平均月活躍用戶從2015年的接近9000萬增至2017年的1.2億，年復合增長率為16.9%。同期，同程及藝龍的合并平均月付費用戶由2015年的400萬增加至2017年的1500萬，復合年增長率為99.6%。
值得注意的是，騰訊的流量扶持成為同程藝龍近些年活躍用戶以及付費用戶的主要增長動力，但另一方面對于騰訊流量的過度依賴也成為同程藝龍的潛在風險。據了解，同程藝龍目前運作微信及移動Q Q支付平臺“錢包”界面內的“火車票機票”及“酒店”獨家端口，同時也在微信平臺上開通了同程藝龍小程序。
招股書數據顯示2017年，騰訊通過上述平臺為同程藝龍帶來了近8000萬平均月活躍用戶，同程及藝龍的App端僅2800萬平均月活躍用戶，網站端僅1400萬，由此可以計算同程藝龍65%以上的活躍用戶來自騰訊。
同程藝龍的月付費用戶來自騰訊的比例甚至會更高，“2017年我們的月活躍用戶大部分以及月付費用戶絕大部分來自騰訊旗下平臺”，同程藝龍也在招股書的風險因素部分中如是描述，“與騰訊關系的變差可能對我們的業務及增長前景，尤其就我們騰訊旗下平臺，造成重大不利影響。”
“在線旅游已經進入標品+流量的最后收割時代，目前在線旅游行業的新增流量不是來自OTA平臺本身，而是一些場景化的生活方式產品比如微信支付、抖音短視頻等”，智慧旅游創始人劉照慧稱。
對比美團約89%的餐飲外賣交易來自美團、美團外賣及大眾點評，來自騰訊的微信、QQ等入口的交易比例僅11%。“原因在于美團以餐飲等高頻消費品類為主，同程藝龍是以機票、酒店等為主的低頻消費，在用戶規模上相對較小是正常的，另外產品品類屬性不同導致平臺對用戶的吸附能力也不同，同程確實需要提高自身平臺的用戶消費頻次和粘性”，勁旅咨詢CEO魏長仁向南都記者表示，“騰訊作為同程藝龍第一大股東，給予長期支持在情理之中，同程藝龍依靠騰訊的流量來源風險相對不大，但未來同程藝龍需用更多營銷方式來減小對騰訊流量依賴，獲得更良性發展。” |
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